正规配资线上炒股门户汇丰：外国机构(FII)扭转了亚洲股市连续七个月的净流出趋势！5月净流入120亿美元

　　汇丰发布研究报告称，4月，亚洲和新兴市场基金缩减了对中国内地的超配。尽管有所减持，但亚洲基金在该市场的持仓规模(主动权重)仍接近多年高点。4月，亚洲基金对中国台湾省股市的持仓量略有回升，但相对于基准指数的配置仍接近历史低位。亚洲和新兴市场基金均减持了韩国，转为对市场中性配置(主动权重角度)。经过连续七个月的净抛售，外国机构投资者(FII)截至5月已向除中国以外的亚洲股市注入约120亿美元，这是一年半以来最强劲的月度流入。

　　汇丰主要观点如下：

　　汇丰研究报告显示，4月，亚洲和新兴市场基金缩减了对中国内地的超配。尽管有所减持，但亚洲基金在该市场的持仓规模(主动权重)仍接近多年高点。过去几个月，全球基金对中国内地的持仓量逐渐上升，但仍远低于2021年触及的水平。亚洲和新兴市场基金均增持了印度，尽管该市场仍是最大的低配市场之一。

　　4月，亚洲基金对中国台湾省股市的持仓量略有回升，但相对于基准指数的配置仍接近历史低位。亚洲和新兴市场基金均减持了韩国，转为对市场中性配置(主动权重角度)。

　　经过连续七个月的净抛售，外国机构投资者(FII)截至5月已向除中国以外的亚洲股市注入约120亿美元，这是一年半以来最强劲的月度流入。几乎所有市场都出现了资金流入，主要推动力来自中国台湾省和印度。台湾的资金流入量达到了自2023年底以来单月最高水平。尽管外国投资者在印度股市保持净买入状态，但流入规模较为温和。

　　图表1.按市场划分的基金持仓，z值(亚洲基金)

　　马来西亚、澳大利亚基金、泰国、菲律宾、中国内地、韩国(南)、中国香港、印度尼西亚、中国台湾省、印度、新加坡

　　图表2.按市场划分的基金持仓，z值(新兴市场基金)

　　马来西亚、波兰、泰国、菲律宾、印度尼西亚、中国台湾省、印度

　　亚洲基金：包括旨在投资于除日本和澳大利亚以外亚洲地区的基金。

　　汇丰的共同基金持仓专有框架显示，4月基金减少了对中国内地、韩国和中国香港的低配。尽管有所缩减，但中国内地的持仓量仍接近多年来的高位。基金进一步减少了对印度的低配，近几个月该市场的配置显著增加(图表1)。基金也缩减了对中国台湾股市的低配。在东盟地区，除菲律宾外，基金减少了对所有市场的风险敞口。

　　新兴市场基金：包括旨在投资于新兴市场的基金。

　　截至4月底的数据显示，它们略微减少了对中国内地的风险敞口(图表5)，同时保持对该市场的超配(主动权重z值角度)。基金略微减少了对印度的低配，并从之前的小幅低配转为对台湾地区中性配置。此外，对韩国和东盟市场的风险敞口也有所减少。

　　过去几个月，全球基金对中国内地的持仓量逐渐上升，但仍远低于2021年的水平(图表6)。

　　对于基金持仓，汇丰倾向于根据市场自身历史(z值)来观察投资组合持仓，以调整共同基金可能对市场存在的任何历史偏见。然而，汇丰也会关注绝对投资组合风险敞口，即与基准的实际差异(图表7和8)。

　　亚洲基金减少了在中国香港和中国内地的持仓，并显著减少了对印度的低配。中国台湾省的持仓量略有增加，但仍接近五年低点(图表4)。对韩国的风险敞口被缩减，基金对市场转为中性配置。

　　资金流动

　　外国机构投资者(FII)资金流动：截至5月，外国投资者已从除中国以外的亚洲股市购买了约120亿美元，这是18个月来最大的月度流入，扭转了连续七个月的流出趋势。几乎所有市场都出现了净流入，其中中国台湾省和印度贡献最大。截至5月，中国台湾股市的资金流入量已达80亿美元，是自2023年底以来的最高月度流入量(图表11)。